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      IPO現場檢查中行業研究與募投可研都檢查哪些內容?

      針對IPO撤單的問題,中國證監會主席易會滿稱,在IPO現場檢查中出現了高比例撤回申報材料的現象,據初步掌握的情況看,并不是說這些企業問題有多大,更不是因為做假賬撤回,其中一個重要原因是不少保薦機構執業質量不高。


      《首發企業現場檢查規定》規范了首發企業現場檢查的基本要求、標準、流程以及后續處理工作,明確了檢查涉及單位和人員的權利義務,壓實了發行人和中介機構責任,并加強了對檢查人員的監督。


      立本研究根據證監會現場檢查的情況已經行研究及募投可研的回復情況,總結如下:


      2014年以來,證監會不斷推進IPO現場檢查,多采用隨機抽查的方式進行,但實際上一直是窗口指導行為,《首發企業現場檢查規定》的出臺使檢查工作真正實現了紙面化、規范化,未來IPO現場檢查常態化的趨勢十分明顯。在試點注冊制的背景下,監管層對募投項目設計的要求已經不滿足于發行人或中介根據上市披露要求“設計”出符合標準的投資項目,而是對募投項目測算過程中的各種邏輯是否具備合理性,是否具有依據支撐都提出了更高的要求。除了上市申報反饋階段對募投項目問詢的詳細程度提高了以外,從現場檢查工作中對募投項目的問詢也能看出監管層對募投項目的檢查日趨嚴格。


      1、請提供土地、廠房及房屋建造金額和單價依據,是否有相應建造合同作為支撐底稿;

      2、請提供房屋裝修單價確定依據,是否有裝修合同或者進行詢價,裝修單價是否合理;

      3、請提供機器設備單價確定依據,是否有2家以上供應商詢價以及歷史采購數據作為底稿;

      4、請提供產品單價的定價依據,是否符合未來價格趨勢,并對比分析新開發產品定價與同行業可比公司定價的異同;

      5、請提供在手訂單明細以及列示意向潛在客戶,產品銷量測算是否符合謹慎性;

      6、請說明管理費用等期間費用比率測算與會計報表中費用率差異較大原因,是否符合謹慎性。


      總體來看,立本研究認為現場檢查提出的問題指明了一個核心,即募投項目測算中采用的各類數據能否提供相關的資料進行作證,包括但不限于合同、詢價依據、定價依據、意向訂單等相關的底稿支撐文件。這也側面要求中介機構在IPO過程中提高對盡調工作底稿的關注程度。在IPO審核質量要求趨嚴的情況下,工作底稿成為了現場檢查中展現中介機構勤勉盡責的最好證明。


      立本研究創立于2005年,已經成長了15年,致力于打造一個開放的、不斷豐富的、完善的富有生命活力的IPO與投融資研究機構,主要服務內容包含IPO行業研究、募投可研、商業計劃、財務顧問及韓國上市服務。


      我們提供企業上市IPO招股書內容中的市場研究部分及募投可研部分。


      我們深諳中國、韓國、德國、英國、香港、澳洲、臺灣等證監市場的運營規則及法律法規,深刻理解各國(區)上市招股說明書中對行業研究部分的基本要求和特殊要求,并能本著客觀中立的原則,在企業及券商的雙重要求和指導下圓滿完成研究工作。


      細分市場研究是立本研究的獨特優勢。通常上市的企業所在的行業或產品都不屬于大眾型,行業分析所需的數據不能從國家統計部門如統計局、海關或者行業協會公開獲得,我們稱這樣的行業為細分行業或者細分市場,而我們能夠通過實地調研、專家訪談以及自身積累的數據庫獲得第一手數據。


      我們擁有強有力的專業團隊和豐富的專家資源,這是我們兌現客戶承諾的根本保障。我們的研究人員均具備五年以上市場研究經驗,且深諳海外上市規則和要求。更可貴的是,我們的研究人員具備兢兢業業做事、凡事為客戶著想的工作態度和習慣,持續全程為客戶提供咨詢的工作風格,我們視客戶滿意和成功上市為我們的最高榮譽。


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