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      科創50“大換血”,有望改善弱勢結構的影響

      2020年12月以來,A股市場先后經歷了大幅上漲和近期調整,2012年12月1日至2021年3月5日間,萬得全A最高上漲8.2%、期間收漲2.9%,創業板指最高上漲27.5%、期間收漲9.1%,科創50指數最高上漲8.2%,期間收跌2.9%。科創50指數表現相對弱勢,一方面和其密集的行業分布有關。科創50指數成立初期可選樣本空間有限,因此權重股集中在半導體行業且龍頭個股占比極大,中芯國際-U、滬硅產業-U、華潤微合計24%,指數風格與年初熱門的消費成長板塊并不完全相似,相對表現偏弱;另一方面,指數內的部分成分股對于指數表現也有所拖累。科創50中23只成分股權重低于1%,其市值普遍在100億以下,且伴隨著科創板分化不斷加大,2020年12月至今平均下跌3.5%,對于指數表現有所拖累。分階段來看,科創50指數匯總中大權重公司表現均明顯優于排名靠后的公司。

        科創50即將“大換血”,有望進一步提高成分質量

        科創板大分化背景下,科創50指數成分不斷迎來大換血。與其他指數編制方法相比,科創50采取更為高頻的季度調倉,3月第二個星期五即本周12號,指數將迎來成分“大換血”,有超過14家市值300億以上的大公司在未來有機會調入指數。伴隨著優質企業不斷加速登陸科創板,許多大市值、高增長、近期上市的好公司將被納入科創50指數??苿?0指數的不斷更新迭代,有望持續提升科創50指數的質量和表現,科創50 ETF的投資價值也將愈發凸顯。

        參考創業板和納斯達克經驗:納斯達克擁有一批市值規模龐大、市場地位穩定、在全球具備競爭優勢的核心資產;創業板開板至今,頭部公司頻繁迭代、總體規模相對較小,細分領域核心資產正逐步脫穎而出,成為“非賣品”??苿摪逡灿型刈邉摌I板歷程,優質公司不斷沉淀入科創50指數成分,成為科創板“火車頭”。

        日常跟蹤

        1)新股方面,上周極米科技、美迪凱上市。

        2)解禁方面,2月關注道華潤微、南新制藥、開普云等。

        3)行情方面,以市值加權收盤價衡量,上周科創板整體漲幅0.6%,創業板較上周保持不變;全部A股較上周保持不變。上市滿兩周的個股中,奧福環保、萊伯泰科、皖儀科技、億華通-U、慧辰資訊分列漲幅榜前五。

        4)成交熱度方面,上周科創板成交額1372億元,較前兩周下降10億元??苿摪宄山活~/創業板成交額為16.8%,較前兩周15.5%上升1.3個百分點;上周科創板換手率2.5%,較前兩周的2.6%下降0.1個百分點; 從整體法(剔除負值)PE(TTM)來看,科創50估值從前兩周71.2x下降至上周末的70.3x。

        5)兩融方面,上周融券上升3.8億元,融資下降1.0億元,融資融券比下降至2.2。

        風險提示:本報告內容只做數據分析參考,不構成任何投資建議

        報告正文

        1。 科創50近期表現較弱與部分結構拖累有關

        2020年12月以來,A股市場先后經歷了大幅上漲和近期調整,2012年12月1日至2021年3月5日間,萬得全A最高上漲8.2%、期間收漲2.9%,創業板指最高上漲27.5%、期間收漲9.1%,科創50指數最高上漲8.2%,期間收跌2.9%。

        科創50指數表現相對弱勢,一方面和其密集的行業分布有關。科創50指數成立初期可選樣本空間有限,因此權重股集中在半導體行業且龍頭個股占比極大,中芯國際-U、滬硅產業-U、華潤微合計24%,指數風格與年初熱門的消費成長板塊并不完全相似,相對表現偏弱;另一方面,指數內的部分成分股對于指數表現也有所拖累。科創50中23只成分股權重低于1%,其市值普遍在100億以下,且伴隨著科創板分化不斷加大,2020年12月至今平均下跌3.5%,對于指數表現有所拖累。

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        分階段來看,科創50指數匯總中大權重公司表現均明顯優于排名靠后的公司。

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        2。 科創50即將“大換血”,有望進一步提高成分質量

        科創板大分化背景下,科創50指數成分不斷迎來大換血。與其他指數編制方法相比,科創50采取更為高頻的季度調倉,3月第二個星期五即本周12號,指數將迎來成分“大換血”,有超過14家市值300億以上的大公司在未來有機會調入指數。伴隨著優質企業不斷加速登陸科創板,許多大市值、高增長、近期上市的好公司將被納入科創50指數??苿?0指數的不斷更新迭代,有望持續提升科創50指數的質量和表現,科創50 ETF的投資價值也將愈發凸顯。

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        參考創業板和納斯達克經驗:納斯達克擁有一批市值規模龐大、市場地位穩定、在全球具備競爭優勢的核心資產;創業板開板至今,頭部公司頻繁迭代、總體規模相對較小,細分領域核心資產正逐步脫穎而出,成為“非賣品”??苿摪逡灿型刈邉摌I板歷程,優質公司不斷沉淀入科創50指數成分,成為科創板“火車頭”。

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        3??苿摪逯芏葦祿?/strong>

        3.1。上周新股上市安排

        上周極米科技、美迪凱上市。

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        極米科技:公司是國內投影設備行業龍頭企業,公司主營業務是智能投影產品的研發、生產及銷售,同時向消費者提供圍繞智能投影的配件產品及互聯網增值服務。公司專注于智能投影領域,構建了以整機、算法及軟件系統為核心的戰略發展模式。整機層面,公司將投影、音響及智能電視相互融合,開創了全新的智能投影產品形態,并推出一系列智能投影產品。經過多年開發積累,目前公司已具備涵蓋光機設計、硬件電路設計及結構設計的完整投影產品整機開發能力,同時具備較強的工業設計能力。憑借出色的工業設計與產品體驗,公司屢次獲得國際權威工業設計大獎。公司共獲得31項國際權威獎項,涵蓋世界四大工業設計獎項,包括德國紅點產品設計獎、德國iF設計獎、日本Good Design Award和美國Idea設計獎,并多次獲得美國CES創新獎。

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        美迪凱:公司是“高新技術企業”、“專利示范企業”,并設立了省級研究院、省級研發中心。公司不斷開發光學光電子領域的新技術、新產品和新應用,形成了技術研發與市場開拓的良性循環。公司近年來開發了應用于半導體、生物識別領域的光學光電子元器件及精密加工解決方案,并不斷推出AR/MR、智能汽車、機器視覺、無人機、5G、大健康等新領域的相關產品和解決方案。公司具備較強的承接國際高端光學光電子產業鏈業務能力。公司與京瓷集團、AMS、匯頂科技、舜宇光學、??低?/span>、富士康、佳能、尼康、松下、理光、索尼、AGC、基恩士、三星等知名企業建立了業務合作關系,并進入了蘋果、華為等國際著名品牌的供應鏈。公司致力于服務行業內的領先廠商,與客戶共同成長。公司的技術與產品得到了世界領先企業的一致認可,確立了公司在光學光電子元器件行業中的市場地位。

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        3.2。 科創板市場表現跟蹤

        科創板上周整體上升0.6%。以市值加權收盤價衡量,上周科創板從56.7上升至57.0,漲幅0.6%;與之對應,創業板加權收盤價和前兩周比保持不變;全部A股加權收盤價和前兩周比保持不變。

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        科創50上周上升0.3%。上周科創50從1325.6上升至1329.8,漲幅0.3%;與之對應,滬深300下跌1.4%,創業板指下跌1.45%。

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        科創板個股表現方面,新一代信息技術產業和高端裝備制造產業漲跌互現。上市滿兩周的個股中,奧福環保、萊伯泰科、皖儀科技、億華通-U、慧辰資訊分列漲跌幅榜前五,綠的諧波、南微醫學、華峰測控、新光光電、光云科技分列漲跌幅榜后五。

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        上周科創板成交額1372億元,較前兩周下降10億元。科創板成交額/創業板成交額為16.8%,較前兩周15.5%上升1.3個百分點;科創板成交額/全部A股成交額為3.0%,較前兩周2.6%上升0.4個百分點。

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        上周科創板換手率2.5%,較前兩周的2.6%下降0.1個百分點。與創業板比較,科創板換手率比為0.9,較前兩周有所下降。與全部A股比較,科創板換手率比為1.8,較前兩周有所下降。

        從整體法(剔除負值)PE(TTM)來看,科創板估值上升至62.0x,較前兩周的60.8上升1.2。與創業板比較,科創板估值比和前兩周比保持不變;與全部A股比較,科創板估值比和前兩周比保持不變。

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        從整體法(剔除負值)PE(TTM)來看,科創板估值上升至62.0x,較前兩周的60.8上升1.2。與創業板比較,科創板估值比和前兩周比保持不變;與全部A股比較,科創板估值比和前兩周比保持不變。

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        從整體法(剔除負值)PE(TTM)來看,科創50估值從前兩周71.2下降至上周末的70.3x。與滬深300相比,科創板估值從4.4下降至4.3,和創業板指比較,科創板估值上升至1.1。

        上周融券上升3.8億元,融資下降1.0億元,融資融券比下降為2.2。上周末融券余額達到145.9億元,相較前兩周的142.1億元上升了3.8億元。融資余額達到322.7億元,相較前兩周的323.7億元下降了1億元。兩融市值占比上升至1.3%;融資融券比下降至2.2。

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        3.3。 3月科創板解禁情況

        3月關注道華潤微、南新制藥、開普云等。

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